牌乐门手机麻将外卦神器下载安装微乐麻将是一款深受玩家喜爱的麻将游戏
，因其简单易上手和丰富的玩法而广受欢迎。游戏不仅仅是娱乐的方式，更是社交的桥梁 ，很多玩家通过这款游戏结识了朋友 。随着游戏的普及
，关于“开挂神器”的讨论逐渐增多
。

开挂神器的定义

牌乐门手机麻将外卦神器下载安装开挂神器有需要的用户可以加我微下载使用。通常指的是一些第三方软件或工具，能够在游戏中提供不正当的优势 ，比如自动胡牌
、透视牌局等 。这类工具的出现虽然能让玩家在短时间内获得胜利
，但也严重影响了游戏的公平性和乐趣
。

使用开挂神器的风险

使用开挂神器存在诸多风险。很多游戏开发商对于作弊行为采取严格的惩罚措施，一旦被系统检测到 ，玩家可能会面临封号、禁赛等严厉后果 。使用这些工具可能会导致个人信息泄露
，甚至感染病毒，给设备安全带来隐患
。

玩家对开挂神器的看法

在各大问答平台上 ，关于牌乐门手机麻将外卦神器下载安装开挂神器的讨论引发了热烈的争论。一部分玩家认为
，使用开挂神器是一种不道德的行为，破坏了游戏的公平性；而另一部分玩家则认为 ，使用这些工具可以增加游戏的趣味性和挑战性 。不同的观点让这个话题变得更加复杂
。

如何提高游戏水平

与其依赖开挂神器，不如通过提升自身的游戏技巧来获得胜利。玩家可以通过观看高手的游戏录像 、参加线上培训以及与朋友切磋等方式
，逐步提高自己的麻将水平 。这样不仅能享受游戏的乐趣，还能在竞争中获得真正的成就感。

虽然广西微乐麻将的开挂神器在某些玩家中流行 ，但其带来的负面影响不可忽视
。为了维护游戏的公平与乐趣
，建议玩家们放弃使用这类工具，专注于提高自己的游戏技巧 ，享受游戏的真正乐趣。

　　原标题：LPR连续六个月保持不变
，二季度降准降息窗口已打开 | 第一财经研究院中国金融条件指数周报

　　摘要

　　在2025年4月14日至18日当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-2.01 ，与前一周相比
，指数保持平稳 。从分项来看，上周货币宽松是带动指数下行的主要因素
。从货币指标来看 ，主要货币市场利率持续下降
，7天回购利率靠近政策利率附近。从债券指标来看，信用债收益率区间震荡 ，信用利差上升 。从股市指标来看，A股杠杆水平较3月底明显下降
。

　　4月21日
，新一期LPR报价出炉，其中1年期LPR为3.1% ，5年期以上LPR为3.6%
，LPR已连续6个月“按兵不动 ”。此次LPR保持不变符合此前市场预期 。一方面，今年以来央行7天逆回购利率一直维持在1.5% ，这意味着LPR的定价基础未变；另一方面
，虽然中国经济受到关税政策等外部冲击，但一季度社融和GDP均取得不俗的成绩 ，LPR下调的迫切性不强
。

　　二季度
，我国降准降息的空间正在打开。从一季度的经济数据来看，GDP同比增长录得5.4%的好成绩 。从消费
、投资、外贸三驾马车来看 ，一季度社会消费品零售总额同比增长4.6%
，固定资产投资同比增长4.2%，货物出口同比增长6.9% ，货物进口同比下降6%
。由此可见，一季度的经济增长很大程度来源于外贸方面的良好表现
，许多外贸企业都赶在一季度贸易摩擦爆发前抢出口。二季度，全球贸易摩擦持续发酵 ，中国经济可能需要更大力度的宏观调控政策支持 。另一方面
，近期美元资产遭抛售，美元指数跌至100以下 ，离岸美元对人民币汇率由4月上旬的7.43回落至7.29
，人民币汇率压力减缓。在此背景下，我们认为央行“择机降准降息
”的窗口正在打开
。

　　近期 ，针对美国关税政策引发的全球股市震荡
，我国决策层再提“稳股市”。4月18日，国务院常务会议提出“持续稳定股市 ” ，延续了此前中央政治局会议 、中央经济工作会议
、2025年政府工作报告等重要会议和文件中的表述
，体现了国家层面对股市的呵护 。随着上市公司积极分红、回购股票，持续加大股东回报 ，中国股市的长期投资价值有望持续提升
。

　　正文

　　一 、中国金融条件指数概况

　　在4月14日至18日当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-2.01
，与前一周相比，指数保持平稳。年内 ，指数下降0.26 。

　　从指数的分项来看
，上周货币宽松是带动指数下行的主要因素
。从货币指标来看，主要货币市场利率持续下降 ，7天回购利率靠近政策利率附近。从债券指标来看
，信用债收益率区间震荡，信用利差上升 。从股市指标来看 ，A股杠杆水平较3月底明显下降
。

　　二
、货币市场

　　1．货币市场成交量与利率

　　在4月14日至18日当周
，银行间市场流动性较前一周进一步放松，主要体现在主要货币利率持续下行。从成交量来看 ，上周银行间质押式回购成交量均值为6.33万亿元
，较前一周下降3812亿元 。

　　从资金价格来看，主要货币市场利率下行 ，尤其是非银金融机构融资利率下降得更为明显
。在隔夜回购利率中，上周R001与DR001利率的均值分别为1.69%和1.67%
，分别较前一周下降5.7BP和3.11BP。从7天回购利率来看，上周R007与DR007利率均值分别为1.73%和1.7% ，分别较前一周下降5.9BP和2.69BP 。今年以来
，R007与DR007利率始终位于政策利率上方，是导致一季度流动性整体偏紧的原因。4月以来 ，市场流动性偏紧的问题逐渐改善
，R007与DR007利率逐步向政策利率靠近，带动市场资金面放松
。

　　4月以来 ，银行与非银之间的流动性差异较3月下旬明显下降。在4月14日至18日当周
，R007与DR007之间的平均差值仅为2.64BP 。通常而言，当R007与DR007差值在10BP以下时 ，我们认为银行与非银之间的流动性差异不显著
。

　　2．央行货币政策

　　4月14日至18日当周
，在连续三周净回笼资金后，央行再度向市场净投放短期流动性。上周央行通过7天逆回购共投放资金8080亿元 ，其中4月17日和4月18日的单日投放量均达到2000亿元以上，上周共有4742亿元的逆回购到期
，央行净投放逆回购3338亿元 。

　　央行此次扩大流动性投放主要有三方面的原因：1）4月中旬恰逢缴税高峰期，财政资金上缴国库抽走市场流动性；2）上周债券市场净融资额大增 ，市场资金需求上升；3）4月15日
，共有1000亿元的1年期MLF到期，在MLF续作之前 ，央行通过逆回购补充流动性
。

　　4月21日
，新一期LPR报价出炉，其中1年期LPR为3.1% ，5年期以上LPR为3.6%。自2024年10月两个期限品种的LPR均下调25个基点以来
，LPR已连续6个月“按兵不动
” 。此次LPR利率保持不变符合此前市场预期
。一方面，今年以来央行7天逆回购利率一直维持在1.5% ，这意味着LPR的定价基础未变；另一方面
，虽然中国经济遭受关税政策等外部冲击，但一季度的社融和GDP均取得不俗的成绩 ，LPR下调的迫切性不强。

　　二季度，我国货币降准降息的空间正在打开 。从一季度的经济数据来看
，GDP同比增长录得5.4%的好成绩
。从消费、投资 、外贸三驾马车来看，一季度社会消费品零售总额同比增长4.6% ，固定资产投资同比增长4.2%
，货物出口同比增长6.9%，货物进口同比下降6%。由此可见 ，一季度的经济增长很大程度来源于外贸方面的良好表现
，许多外贸企业都赶在一季度贸易摩擦爆发前抢出口 。二季度，全球贸易摩擦持续发酵 ，中国经济可能需要更大力度的宏观政策支持。另一方面
，近期美元资产遭抛售，美元指数跌至100以下 ，离岸美元对人民币汇率由4月上旬的7.43回落至7.29
，人民币汇率压力减缓
。在此背景下，我们认为央行“择机降准降息”的窗口正在打开。

　　三
、债券市场

　　1．债券市场发行

　　在4月14日至18日当周 ，债券市场发行额和净融资额较前一周上升 。其中，债券市场总发行额为2.24万亿元
，较前一周上升7014.92亿元；债券市场净融资额为9642.12亿元，较前一周上升1.14万亿元
。

　　从融资结构来看 ，上周政府部门债券发行回暖是带动债券市场融资大增的主要因素。从政府部门来看
，上周国债净融资5621.4亿元，地方政府专项债净融资1926.42亿元 ，整个政府部门债券净融资7299.46亿元 。从金融部门来看
，上周政策银行债净融资1584亿元，商业银行次级债净融资127亿元 ，整个金融部门净融资1734.4亿元
。从非金融企业部门来看
，上周企业债净偿还115.84亿元，公司债、中票 、短融、资产支持证券分别净融资265.58亿元
、273.27亿元、19.47亿元和167.4亿元 ，整个非金融企业部门净融资608.26亿元。

　　从增速来看
，今年多项债券余额同比增速超过往年同期 。截至4月18日，政府部门债券余额同比增速为20.4% ，较2024年同期增速上升5.7个百分点；金融部门债券余额同比增速为15.4%，较2024年同期增速上升5.3个百分点；非金融企业部门债券余额同比增速为5.2%
，较2024年同期增速上升2.5个百分点
。

　　2．债券收益率走势

　　1）利率债

　　在4月14日至18日当周，各期限国债收益率涨跌不一。从短端来看 ，受银行间市场流动性边际放松影响
，上周1月期 、3月期
、6月期以及1年期国债收益率分别下降5.04BP、4.7BP 、4.17BP和0.96BP 。从长端来看，4月以来美国关税政策引发全球避险情绪上升 ，资金回流债市
，长端国债收益率在连续三周下降后，上周有所企稳回升 ，其中2年期
、10年期、30年期国债收益率分别上升0.28BP 、0.28BP和2.59BP
。

　　从国债利差来看
，在4月14日至18日当周，国债期限利差较前一周上升1.25BP至22.9BP。自4月以来 ，国债期限利差仍然呈现收窄趋势 。从年内来看
，当前国债期限利差仍然较去年底大幅下降，年内降幅为37.16BP。

　　2）信用债

　　在4月14日至18日当周 ，各品种信用债收益率均上升
。在AAA级债券中，5年期企业债
、公司债和资产支持证券收益率分别上升1.86BP、2BP和2.77BP。在AA级债券中
，5年期企业债 、公司债和资产支持证券收益率分别上升3.59BP
、4.17BP和2.57BP 。

　　自去年10月至今，信用债与国债之间的利差呈现区间震荡走势
。上周在AAA级债券中 ，5年期企业债、公司债和资产支持证券与国债之间的利差分别上升2.67BP 、2.81BP和3.43BP。在AA级债券中
，5年期企业债、公司债
、资产支持证券与国债之间的利差分别上升4.4BP、4.98BP和3.71BP 。

　　四 、股票市场

　　1．一级市场

　　在4月14日至18日当周，A股融资总额为132.77亿元 ，较前一周上升17.68亿元
。年内
，A股累计融资1870.25亿元，高于2024年同期。值得注意的是 ，目前A股融资主要集中于增发和可转债
，IPO融资金额年内累计金额为234.38亿元，占总融资的比重为12.53% 。

　　2．二级市场

　　在4月14日至18日当周 ，A股主要股指涨跌不一
，其中上证综指上涨1.2%，中小板指下跌1.2% ，创业板指下跌0.6%
。年内，各股指由涨转跌
，上证综指累计下跌2.2%，中小板指累计下跌4.4% ，创业板指数累计下跌10.6%。

　　上周
，A股成交量下降，市盈率回升 。在4月14日至18日当周 ，A股日均成交量为1.08万亿元
，较前一周下降31.6%；市盈率为17.17，较前一周上升4.1%
。

　　近期 ，针对美国关税政策引发的全球股市震荡
，我国决策层再提“稳股市 ”。4月18日，国务院常务会议提出“持续稳定股市
” ，延续了此前中央政治局会议
、中央经济工作会议、2025年政府工作报告等重要会议和文件中的表述
，体现了国家层面对股市的呵护 。随着上市公司积极分红 、回购股票，持续加大股东回报 ，中国股市长期投资价值有望持续提升。