财联社3月31日讯（编辑 马兰）华尔街今年以来不断上调黄金的目标费用  ，凸显出这一资产在动荡局势下的强势 。然而
，尽管黄金费用 近日屡破新高，还是有一些分析师态度悲观
。

　　晨星分析师Jon Mills警告 ，黄金费用 可能在未来五年内跌至1820美元
，这意味着其将较近来 费用 跌去38%，抹去过去一年来的收益。

　　Mills分析称 ，黄金费用 下跌压力主要有三大原因，分别是市场供应增加、央行购金意愿消退以及需求放缓 。

　　三大利空因素

　　Mills表示
，现实压力将很快反映到黄金的费用 之上，从而拖累黄金在特朗普上台后开始的强势表现
。其中一个原因在于高企的黄金费用 已经吸引更多的生产商不断开采黄金 ，供应量增加将很快成为黄金费用 的下行压力。

　　据世界黄金协会的数据显示
，黄金开采利润在2024年第二季度达到每盎司950美元，这是自2012年以来的比较高 水平 。与此同时 ，2024年黄金的地上存量达到216265吨
，五年内增长了9%。

　　此外，Mills还预计未来几年更多的黄金将被回收 ，这将进一步增加供应量
。而另一方面
，Mills指出一直支撑黄金费用 上涨的央行购金活动很可能在不久后进入瓶颈期。

　　数据显示，全球央行在2024年连续第三年购买黄金超过1000吨 。另据世界黄金协会的一份调查 ，71%的央行表示
，预计未来一年其黄金持有量将保持不变，甚至出现削减
。

　　央行的需求已经出现风险 ，从历史上看，其或许代表着更大的需求调整。标普全球数据指出
，2024年黄金行业的交易量同比攀升32%，很可能意味着行业已经出现顶峰 。

　　所有这些迹象在Mills看来 ，可能都在警告黄金的上涨行情进入尾部
。

　　周一
，黄金现价再次突破新高，冲上3100美元。上周 ，美国银行将未来两年的金价目标价上调至3500美元 。高盛在更早些时候则预测
，黄金将在年底涨价至3300美元
。