美银证券发布研报称 ，将裕元集团（00551）2025财年每股盈利预测下调8%，以反映首季度的失误及关税担忧下的订单前景疲弱
，同时将目标价由15港元下调至14港元，维持“中性
”评级 。

　　美银证券表示 ，裕元首季度制造业业务销售额同比增长5.9%
，表现符合预期，估计由销量及平均售价分别同比增长4%及2%所推动。然而 ，其毛利率未能达到管理层目标
，包括印尼新生产线及越南新鞋面加工厂的产能提升速度低于预期，导致更多使用成本较高的加班和外包；员工数量录得同比高单位数百分比增长；以及各地区工资上涨推高劳动成本
。该行认为 ，首季度毛利率未达标后
，裕元2025财年每股盈利下调的风险正在增加。