稳定股市是资本市场当前的关键词 。

　　日前召开的国务院常务会议提出“持续稳定股市 ”，延续了此前中央政治局会议 、中央经济工作会议
、2025年政府工作报告等重要会议和政策中的表述 ，体现了国家层面对股市的呵护之意
。

　　方正证券首席经济学家燕翔认为
，在当前时点提出“持续稳定股市
”意义重大，美国所谓的“对等关税”冲击全球金融市场 ，我国各项措施“组合拳 ”快速出击、强而有效
，有力稳住了股票市场。未来我国资本市场改革将着力于吸引中长期资金入市，持续完善稳市举措 ，保持股市稳定，中国市场有望成为全球资金“避风港
”
，为全球市场带来更多确定性 。

　　稳股市提法多次出现

　　4月18日召开的国务院常务会议提出“持续稳定股市”，与2025年政府工作报告中“稳住股市 ”的表述形成呼应
。实际上 ，2024年下半年以来
，“资本市场”“股市
”的提法多次进入中央文件，去年9月中央政治局会议提出“努力提振资本市场” ，去年12月召开的中央经济工作会议和2025年的政府工作报告中均提出“稳住股市 ”。

　　“资本市场在经济全局中的战略地位明显提升 。
”中国银河证券首席经济学家 、研究院院长章俊认为
，股市是经济的“晴雨表”，市场稳定对于改善市场预期
、提振投资者信心以及促进消费和投资至关重要 ，尤其在经济结构转型的关键时期
，资本市场有助于引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级。

　　今年4月以来 ，美国所谓的“对等关税 ”冲击全球金融市场
，A股市场亦受到影响，为了维护市场稳定 ，多部委 、各个市场主体纷纷出手
。

　　从中国人民银行、金融监管总局
、国资委等多部门密集部署，到中央汇金公司积极发挥类“平准基金
”作用
，再到全国社保基金理事会、国有资本运营公司 、央国企集团
、保险机构、上市公司“真金白银”实施增持回购，一系列稳市“组合拳 ”快速出手 、协调发力 ，向市场传递了“稳住股市
”的强烈信号
，也彰显出我国政策工具储备充足
、资本市场稳市机制持续优化、经济基本面稳中向好的信心与底气。

　　稳市机制料持续完善

　　中长期资金是资本市场稳定健康运行的“稳定器”和“压舱石 ”，“持续稳定股市
”不仅仅需要短期注入流动性的应急式干预 ，更需要中长期增量资金入市的常态化机制建设 。

　　去年以来
，在政策的推动下，入市长钱明显增多
。2024年9月以来 ，中长期资金持有A股流通市值从14.6万亿元增至17.8万亿元
，增幅达到22%。其中，中国人民银行指导证券公司 、基金公司开展两批互换便利操作 ，金额超过1000亿元；保险资金也加速入市
，保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，参与的保险机构更多 ，近来 各机构正在加快进度，尽快推进私募证券基金设立及投资工作；公募权益类基金发展明显加快
，据Wind数据，截至4月20日 ，全市场ETF共1135只
，规模突破4万亿元大关，合计达4.01万亿元 。

　　根据监管安排 ，未来证监会将会同相关部门
，逐项打通社保
、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，不断引入源头活水
。多渠道增强战略性力量储备 ，健全完善行之有效的稳市做法和工作机制。

　　章俊预计
，增量政策将聚焦三方面，一是完善资本市场基础制度 ，包括优化退市机制 、加速劣质企业出清
，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；二是丰富政策工具箱 ，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源
、决策机制与透明度要求；三是强化内外市场协同
，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围等 。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉建议 ，类“平准基金 ”需从临时性安排向制度化框架升级
，丰富多元化资金来源，实现透明化运作 ，从而提升资本市场内生“稳定性”
。

　　中国资产被广泛看好

　　稳定的预期和稳定的市场表现
，让内外资机构对A股后市持续看好。

　　汇丰前海证券研究部总经理兼中国区股票策略研究主管孙瑜认为，尽管近来 关税形势多变且可能对企业盈利产生影响 ，但中国股市仍具韧性
，这得益于政策对市场的充分支持，以及全球投资者对中国市场看法的广泛转变 ，中国的创新驱动型经济模式正逐步被全球投资者认可 。

　　“MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的潜在涨幅有望达到12%、15%
。
”高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及其团队表示
，在当前环境下，A股的政策支持和估值吸引力使其更具投资价值。

　　华西证券研究所副所长李立峰指出 ，勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心，中国权益资产相对全球主要股指仍具备估值优势
，中长期配置性价比较高，A股有望在震荡中逐步抬升 。

　　校对：赵燕