来源：时代周报-时代在线

　　A股五大上市险企交出一份亮眼成绩单。

　　截至3月27日晚间 ，中国平安、中国太保 、中国人保
、中国人寿、新华保险2024年报均已披露 。整体来看
，A股五大上市险企合计取得归母净利润3476亿元， 相当于日赚9.5亿元 ，较上年同期增长77.7%
。

　　华创证券研报指出
，2024年五大上市险企实现利润高增主要来自投资端。2024年三季度末开始，权益市场受益于政策驱动显著回暖 ，带动险企总投资收益率攀高 。

　　近几年来，在利率下行 、股市波动的市场环境下
，保险资金投资业绩承压，连带业绩低迷
。不过 ，从五大险企2024年年报中披露的投资成绩来看
，实实在在打了个“翻身仗”。2024年，五大上市险企合计实现总投资收益7969.2亿元 ，相较2023年翻倍 。

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　　五大上市险企投资收益翻倍

　　2024年五大上市险企中 ，中国平安和中国人寿的净利润皆达到千亿级别
，分别为1266.07亿元和1069.35亿元。从增长幅度来看，2024年 ，A股五大上市险企的归母净利润皆实现双位数增长
，其中同比增幅最大的为新华保险，其净利润为262.29亿元 ，同比增长201.10%，翻了两倍
。

　　对于上市险企利润高增背后的原因 ，业内人士认为
，其中一项重要原因是在一系列政策陆续出台的背景下，资本市场回暖 ，推升了投资收益。

　　2024年9月24日以来
，中国股市迎来一波强劲上涨行情 。从年报披露的情况， 2024年A股五大上市险企在投资收益上确实是满载而归
。

　　整体来看 ，2024年
，五大上市险企合计实现总投资收益7969.2亿元，较上年同期的3844.7亿元增长107.27% ，实现翻倍。

　　其中 ，增幅最小的中国平安2024年实现总投资收益2064.25亿元，也较上年同期增长66.6%；中国人寿
、中国太保、新华保险的总投资收益较上一年都实现翻倍有余
，新华保险投资收益同比增幅高达257.6% 。

　　时代财经注意到，五大上市险企投资收益大赚的背后 ，一是投资收益率亮眼
，二是皆加大投资规模
。

　　中国平安年报显示，其综合投资收益率 5.8% ，同比上升 2.2 个百分点
，主要得益于均衡的资产配置战略，且权益资产表现较去年同期有显著改善；中国太保称 ，其投资资产综合投资收益率为6.0%
， 同比上升3.3个百分点；新华保险2024年的综合投资收益率则为8.5%，同比大幅提升5.9个百分点；中国人寿和中国人保未披露综合投资收益率 ，从其总投资收益率看
，也实现了增长，2024年中国人寿总投资收益率为5.5% ，同比增加2.93个百分点；中国人保总投资收益率5.6% ，同比提升2.3个百分点 。

　　此外
，5家险企的投资规模都有扩大 。截至2024年年末，中国平安投资资产规模超5.73万亿元 ，同比增长21.4%；新华保险投资规模1.63万亿元
，同比增长21.1%；中国人保投资资产规模突破1.64万亿元 ，同比增长 14.6%；中国太保投资资产 2.73万亿亿元 ，较上年末增长21.5%；中国人寿投资资产为6.61 万亿元
，同比增长22.1%
。

　　2024年五大险企加仓3718亿元买股票

　　2024年9月，中央金融办 、中国证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》 ，提出要大力引导中长期资金入市
，打通影响保险资金长期投资的制度障碍，提振资本市场。

　　在此背景下 ，各大险企纷纷加码投资股票市场力度
，险资扫货银行股、险资举牌成为2024年保险业的行业性现象 。

　　从2024年看，保险资金的股票持仓增长颇为可观
。时代财经注意到 ， 2024年A股五家上市险企的股票持仓都有加大，中国平安更是加仓千亿买股票。

　　据Wind数据
，截至2024年12月31日，五家上市险企的股票投资规模都较上一年出现了提升 。其中 ，新华保险加仓幅度最大
，同比增长70.22%；中国平安的加仓金额最大，2024年其股票投资规模为4373.79亿元 ，相较上一年增长1452.7亿元。总的来看
，五家险企2024年股票投资的金额已到1.43万亿，相较2023年 ， 五家险企合计追加股票投资3718.87亿元
。

　　综合来看 ，在2024年A股市场回暖情况下
，五大险企股票投资收益皆不错。不过，只有中国人保披露了具体收益率情况 ，其管理层在业绩会上表示，中国人保股票投资业务收益率36.3%
，跑赢沪深300红利指数10.7个百分点 。

　　对于股票配置的方向，五家险企有所差异
。

　　新华保险年报显示 ，在权益投资方面
，（公司）向高股息OCI类等持有型权益资产进行策略迁移。截至2024年底，公司高股息OCI类权益工具投资由年初的53.70亿元增长至306.40亿元 ，增长470.6% 。

　　中国太保在年报中称
，公司持续加强长期利率债的配置，并适当增加权益类资产以及未上市股权等另类投资的配置
。公司投资持仓行业分布主要集中在金融业
、交通运输、基础设施等行业 ，抗风险能力较强。

　　中国平安称
，公司的权益投资坚持长期投资理念，加大价值型和科技成长型的配置 ，以追求长期超越市场的稳健投资收益 。

　　中国人保管理层则表示
，其权益投资思路“一是增配置，一是优结构
”
。重点关注新质生产力的发展方向 ，把握科技创新 、战略性新兴产业带来的投资机遇。同时，积极布局与保险服务
、风险减量管理相关的重点领域
，比如数字化、人工智能 、健康养老
、绿色新能源等领域 。

　　未来，险资投资A股的力度或许还要加大
。

　　证监会主席吴清此前在发布会上表示 ，将在现有基础上
，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例；力争大型国有保险公司从2025年开始，每年新增保费的30%用于投资A股。

　　国君非银刘欣琦团队指出 ，仅考虑发布会指引
，预计五大国有保险公司未来三年可分别带来3788亿、3933亿元 、4085亿元增量资金 。

　　至于未来险企的业绩依靠投资收益是否具备可持续性？

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向时代财经表示，险企投资收益的持续性受到多种因素的影响 ，包括市场波动
、利率变化等。因此
，虽然当前投资收益对利润的支撑较强，但未来能否持续仍需谨慎观察
。对于2025年A股的走势 ，他认为整体将呈现稳中向好的态势。因为宏观经济持续恢复
，政策环境也相对稳定 。但是，险资在进行权益投资时 ，需要注意市场风险、信用风险以及流动性风险等问题
。